تُعدّ صناديق رأس المال المخاطر (VCTs) مكمّلةً لبرنامج استثمار المشاريع (EIS)، إذ صُمّم كلاهما لتشجيع الأفراد على الاستثمار في شركات صغيرة غير مدرجة في البورصة ذات مخاطر عالية، والتي تتأثر بفجوة رأس المال. وبينما يشترط برنامج استثمار المشاريع (EIS) الاستثمار المباشر في أسهم الشركة، تعمل صناديق رأس المال المخاطر (VCTs) من خلال الاستثمار غير المباشر عبر صندوق وسيط. وهي في الواقع تُشبه إلى حد كبير صناديق الاستثمار المتاحة في البورصة، وإن كانت تعمل في بيئة عالية المخاطر.
ما هو VCT؟
تُعدّ صناديق رأس المال الاستثماري شركات مدرجة في البورصة، ويُشترط عليها الاحتفاظ بما لا يقل عن 70% من استثماراتها في أسهم أو أوراق مالية اكتتبت فيها في شركات غير مدرجة مؤهلة. ويُمنح لصناديق رأس المال الاستثماري فترة زمنية محددة لاستيفاء شرط النسبة المئوية.
الشروط الأخرى هي:
- يجب عليهم توزيع 85% من دخلهم
- يجب أن يكون لديهم مجموعة متنوعة من الاستثمارات بحيث لا تمثل أي حصة منفردة أكثر من 15٪ من القيمة الإجمالية.
تُعفى صناديق رأس المال الاستثماري من الضرائب على أرباحها الرأسمالية، ولا يوجد أي إعفاء من الضرائب على الخسائر الرأسمالية.
الإعفاءات المتاحة للمستثمرين
يتوفر حاليًا إعفاء من ضريبة الدخل بنسبة 30% على الاكتتابات في أسهم VCT بحد أقصى 200,000 جنيه إسترليني لكل سنة ضريبية.
للتأهل للحصول على إعفاء من ضريبة الدخل، يجب الاحتفاظ بالأسهم لمدة لا تقل عن خمس سنوات.
يُعفى المستثمرون من الضرائب على أي أرباح موزعة يتلقونها من صندوق رأس المال الاستثماري على الرغم من أن هذه الأرباح غير قابلة للاسترداد.
تُعفى الأرباح الرأسمالية الناتجة عن بيع الأسهم من الضرائب، ولا يشترط للحصول على هذا الإعفاء حد أدنى لفترة الملكية. ولا يُعفى من الضرائب أي خسائر رأسمالية.
الشركات المؤهلة التي يمكن لصندوق رأس المال الاستثماري الاستثمار فيها
إن تعريف الشركة المؤهلة لأغراض رأس المال الاستثماري (VCT) مشابه جدًا لتعريفها عند التقدم بطلب للحصول على برنامج الاستثمار في الشركات الناشئة (EIS). الشركة هي:
- يجب أن تكون غير مدرجة في البورصة، على الرغم من أن الأسهم المدرجة في سوق الاستثمار المعتمد (AIM) تُعتبر غير مدرجة لهذا الغرض. وقد تُدرج لاحقًا.
- يُمنع التعامل في الأراضي أو الأصول المؤجرة أو الخدمات المالية أو القانونية أو المحاسبية. كما يُمنع أن يكون النشاط التجاري ذا تكلفة رأسمالية كبيرة، مثل التطوير العقاري أو الزراعة أو الفنادق أو دور رعاية المسنين.
على مر السنين، تُجري الحكومات تعديلات على ما يُعتبر شركات مؤهلة للاستثمار فيها من قبل صناديق رأس المال الاستثماري. ويكمن جوهر هذه التغييرات في ضمان تقديم دعم موجه بشكل جيد للاستثمار في الشركات الصغيرة والنامية، مع التركيز بشكل خاص على الشركات المبتكرة.
