您可能出于多种原因需要评估企业价值。本文将介绍可用的各种方法以及评估过程中需要考虑的一些因素。.
始终要记住，评估企业价值是一门艺术，尽管这门艺术是有科学依据的！
为什么要评估您的企业？
对企业进行估值的最常见原因之一是为了出售。最初，估值可能仅仅是为了提供信息，例如在规划退出方案时。当出售时机到来时，企业主需要一个与潜在买家谈判的起点，这时就需要进行估值。.
出于特定的股票估值原因，通常也需要进行估值。例如，出于税务目的可能需要进行股票估值：
- 关于股份赠与或出售
- 股东去世时
- 就信托相关事件而言，如果这些事件会引起税务负担
- 就资本利得税而言
- 当公司发生某些交易时，例如公司回购自身股份。.
可能还需要进行股票估值：
- 根据公司章程的规定
- 根据股东协议或其他协议
- 股东之间的纠纷
- 离婚中的财务结算
- 在破产和/或清算事项中
- 为年度财务报表计量投资。.
当企业需要筹集股权资本时，估值有助于确定新股发行价格。.
对企业进行估值也有助于激励员工。定期估值可以为管理层提供衡量标准，帮助他们评估企业的经营状况。这还可以延伸到员工持股计划的股权估值，例如，员工持股计划的股权估值，同样可以用于激励员工。.
估值方法
对于上市公众有限公司的股东来说，市场和市场价格是现成的；但对于需要对私营公司进行估值的人来说，则需要更有创造力。.
多年来，人们发展出了多种估值方法。在出售企业时，这些方法可以作为谈判的起点和基础。.
盈利倍数
盈利倍数通常用于评估那些拥有成熟盈利历史的企业的价值。.
通常情况下，会使用市盈率（P/E ratio），它代表企业的价值除以其税后利润。为了得出估值，需要将该比率乘以当期利润。这里，利润的计算本身取决于具体情况，并会根据相关因素进行调整。.
对于私营公司而言，这种方法的难点在于如何确定合适的市盈率——市盈率差异很大。上市公司的市盈率可以从财经媒体上找到，同行业其他公司的市盈率可以作为参考。然而，由于上市公司的股票买卖更加便捷，对投资者更具吸引力，因此需要大幅降低参考值。.
一般来说，小型非上市企业的市盈率通常比同等规模的上市企业低50%。通常，小型非上市企业的估值约为其税后年利润的5到10倍。当然，具体的市场状况也会影响市盈率，蓬勃发展的行业往往市盈率较高。.
类似的方法也使用 EBITDA（息税折旧摊销前利润），该术语本质上定义了企业的现金利润。同样，需要应用适当的倍数。.
折现现金流
这种技术性较强的方法通常适用于现金流充裕、成熟稳定的企业以及具有良好长期前景的企业，它很大程度上依赖于对长期商业状况的假设。.
本质上，估值是基于未来几年的现金流预测加上剩余业务价值。然后使用折现率计算当前价值，从而确定企业按当前价值计算的价值。.
准入成本
这种估值方法反映了从零开始创办一家企业所涉及的成本。其中，购置资产、招聘和培训员工、产品开发、建立客户群等成本是估值的起点。潜在买家可能会根据自身情况，尽可能降低估值。.
基于资产
这种估值方法最适用于拥有大量有形资产的企业，例如，资产稳健且丰富的房地产或制造企业。然而，该方法并未考虑未来收益，而是基于资产总额减去负债。估值的起点是账面上的资产，然后根据当前市场价格进行调整。.
行业经验法则
在企业买卖较为常见的行业，可能会形成一些行业通用的经验法则。例如，房地产中介企业的门店数量，或者会计事务所的定期收费标准。.
估值过程中还应考虑哪些因素？
估值过程中还需要考虑其他一些因素。这些因素的重要性决定了它们可能会大幅提升企业的价值，也可能适得其反，降低企业的价值。.
增长潜力
良好的增长潜力是企业价值的关键属性，因此对潜在买家极具吸引力。市场状况以及企业如何适应这些状况至关重要——在一家成长型企业中，买家的初始投资能够更快地实现回报。.
外部因素
外部因素，例如整体经济状况以及企业所处的特定市场，都会影响估值。当然，潜在买家的数量也是一个重要影响因素。反之，诸如被迫出售（例如由于疾病或死亡）等外部因素可能意味着需要快速出售，因此可能需要考虑较低的报价。.
无形资产
企业估值可能需要考虑无形资产的影响，因为它们可能是一个重要因素。这些资产在很多情况下不会出现在资产负债表上，但它们对企业的价值却至关重要。.
例如，考虑一下品牌或商誉的实力、所持有的许可证、关键人物或客户关系的牢固程度，以及这些因素如何影响公司的价值。.
情况
估值时的具体情况是重要因素，可能会影响估值方法的选择。例如，清算中的企业将采用资产分割法进行估值。在这种情况下，价值必须以可变现资产总额减去负债来表示。然而，持续经营的企业（“持续经营企业”）则有多种估值方法可供选择。.
