بہت ساری وجوہات ہیں جن کی وجہ سے آپ کو اپنے کاروبار کی قیمت کا حساب لگانے کی ضرورت پڑسکتی ہے۔ یہاں ہم دستیاب طریقوں کی رینج کے ساتھ ساتھ عمل کے دوران غور کرنے والے کچھ عوامل پر غور کرتے ہیں۔.
یہ یاد رکھنا ضروری ہے کہ کاروبار کی قدر کرنا ایک فن کی چیز ہے، حالانکہ اس فن کو سائنس کی حمایت حاصل ہے!
اپنے کاروبار کی قدر کیوں کریں؟
کاروبار کی قدر کرنے کی سب سے عام وجوہات میں سے ایک فروخت کے مقاصد کے لیے ہے۔ ابتدائی طور پر صرف معلومات کے مقاصد کے لیے تشخیص کی جا سکتی ہے، شاید کاروبار سے باہر نکلنے کے راستے کی منصوبہ بندی کرتے وقت۔ جب فروخت کا وقت آتا ہے، مالکان کو ممکنہ خریدار کے ساتھ گفت و شنید کے لیے نقطہ آغاز کی ضرورت ہوتی ہے اور اس کی تشخیص کی ضرورت ہوتی ہے۔.
قدریں بھی عام طور پر مخصوص حصص کی تشخیص کی وجوہات کے لیے ضروری ہوتی ہیں۔ مثال کے طور پر، ٹیکس کے مقاصد کے لیے شیئر ویلیویشن کی ضرورت ہو سکتی ہے:
- تحائف یا حصص کی فروخت پر
- شیئر ہولڈر کی موت پر
- ٹرسٹ کے حوالے سے ایسے واقعات پر جو ٹیکس چارج کو جنم دیتے ہیں۔
- کیپٹل گین ٹیکس کے مقاصد کے لیے
- جب کمپنیوں میں کچھ لین دین ہوتا ہے، مثال کے طور پر، کمپنی کے ذریعہ اپنے حصص کی خریداری۔.
شیئر کی قیمتوں کی بھی ضرورت ہو سکتی ہے:
- کمپنی کے آرٹیکلز آف ایسوسی ایشن کی دفعات کے تحت
- شیئر ہولڈرز یا دیگر معاہدوں کے تحت
- شیئر ہولڈرز کے درمیان تنازعات میں
- طلاق میں مالی تصفیہ کے لیے
- دیوالیہ پن اور/یا دیوالیہ پن کے معاملات میں
- سالانہ مالیاتی بیانات کے لیے سرمایہ کاری کی پیمائش۔.
جب کسی کاروبار کو ایکویٹی کیپیٹل بڑھانے کی ضرورت ہوتی ہے تو ایک ویلیویشن نئے حصص کے ایشو کے لیے قیمت قائم کرنے میں مدد کرے گی۔.
کاروبار کی قدر کرنے سے عملے کی حوصلہ افزائی میں بھی مدد مل سکتی ہے۔ کاروبار کی کارکردگی کا اندازہ لگانے میں ان کی مدد کرنے کے لیے باقاعدہ قیمتیں انتظام کے لیے پیمائش کے معیار فراہم کرتی ہیں۔ یہ ملازم کے شیئر آپشن اسکیم میں داخلے کے لیے قدروں کے اشتراک تک بھی توسیع کر سکتا ہے، مثال کے طور پر، دوبارہ عملے کی حوصلہ افزائی اور حوصلہ افزائی کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔.
تشخیص کے طریقے
لسٹڈ پبلک لمیٹڈ کمپنی کے حصص کے مالکان کے لیے ایک ریڈی میڈ مارکیٹ اور مارکیٹ پرائس موجود ہے، لیکن جن لوگوں کو پرائیویٹ کمپنی کے لیے ویلیو ایشن کی ضرورت ہے انھیں زیادہ تخلیقی ہونے کی ضرورت ہے۔.
کئی سالوں میں تشخیص کے مختلف طریقے تیار ہوئے ہیں۔ جب کاروبار بیچنے کی بات آتی ہے تو ان کو بات چیت کے لیے نقطہ آغاز اور بنیاد کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے۔.
کمائی ضرب
کمائی کے ملٹیلز کو عام طور پر قائم شدہ، منافع بخش تاریخ کے ساتھ کاروبار کی قدر کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے۔.
اکثر، قیمت کی آمدنی کا تناسب (P/E تناسب) استعمال کیا جاتا ہے، جو کسی کاروبار کی قدر کو ظاہر کرتا ہے جو ٹیکس کے بعد اس کے منافع سے تقسیم ہوتا ہے۔ تشخیص حاصل کرنے کے لیے، اس تناسب کو پھر موجودہ منافع سے ضرب دیا جاتا ہے۔ یہاں منافع کے اعداد و شمار کا حساب خود حالات پر منحصر ہے اور اسے متعلقہ عوامل کے لیے ایڈجسٹ کیا جائے گا۔.
پرائیویٹ کمپنیوں کے لیے اس طریقہ کار میں ایک مشکل استعمال کرنے کے لیے مناسب P/E تناسب قائم کرنے میں ہے – یہ وسیع پیمانے پر مختلف ہوتے ہیں۔ کوٹڈ کمپنیوں کے لیے P/E تناسب فنانشل پریس میں پایا جا سکتا ہے اور اسی شعبے میں کاروبار کے لیے ایک عام نقطہ آغاز کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے۔ تاہم، اس میں بہت زیادہ رعایت کی ضرورت ہے کیونکہ حوالہ کردہ کمپنیوں میں حصص خریدنا اور بیچنا بہت آسان ہے، جس سے وہ سرمایہ کاروں کے لیے زیادہ پرکشش ہیں۔.
انگوٹھے کے اصول کے طور پر، عام طور پر ایک چھوٹی سی غیر نقل شدہ کمپنی کا P/E تناسب موازنہ کی گئی کمپنی سے 50% کم ہوتا ہے۔ عام طور پر، چھوٹے غیر نقل شدہ کاروباروں کی قدر ان کے سالانہ پوسٹ ٹیکس منافع میں پانچ سے دس گنا کے درمیان ہوتی ہے۔ یقیناً، مارکیٹ کے مخصوص حالات اس پر اثرانداز ہو سکتے ہیں، بوم انڈسٹریز اپنے P/E تناسب میں اضافہ دیکھ کر۔.
اسی طرح کا طریقہ EBITDA (سود، ٹیکس، فرسودگی اور معافی سے پہلے کی آمدنی) کا استعمال کرتا ہے، ایک اصطلاح جو بنیادی طور پر کاروبار کے نقد منافع کی وضاحت کرتی ہے۔ ایک بار پھر ایک مناسب کثیر لاگو کیا جاتا ہے.
رعایتی کیش فلو
عام طور پر کیش پیدا کرنے والے، بالغ، مستحکم کاروباروں اور اچھے طویل مدتی امکانات رکھنے والوں کے لیے موزوں، یہ زیادہ تکنیکی طریقہ طویل مدتی کاروباری حالات کے بارے میں کیے گئے مفروضوں پر بہت زیادہ انحصار کرتا ہے۔.
بنیادی طور پر، تشخیص کئی سالوں کے لیے نقد بہاؤ کی پیشن گوئی کے علاوہ بقایا کاروباری قدر پر مبنی ہے۔ اس کے بعد موجودہ قیمت کو ڈسکاؤنٹ ریٹ کا استعمال کرتے ہوئے شمار کیا جاتا ہے، تاکہ کاروبار کی قدر آج کی شرائط میں قائم کی جا سکے۔.
داخلہ لاگت
تشخیص کا یہ طریقہ شروع سے کاروبار کے قیام میں شامل اخراجات کی عکاسی کرتا ہے۔ یہاں اثاثوں کی خریداری، عملے کی بھرتی اور تربیت، پروڈکٹس تیار کرنے، کسٹمر بیس بنانے وغیرہ کے اخراجات تشخیص کا نقطہ آغاز ہیں۔ ایک ممکنہ خریدار کسی بھی قیمت کی بچت کے لیے اس کو کم کرنے کی کوشش کر سکتا ہے جس کے بارے میں اسے یقین ہے کہ وہ کر سکتے ہیں۔.
اثاثہ پر مبنی
اس قسم کی تشخیص کا طریقہ ان کاروباروں کے لیے سب سے زیادہ موزوں ہے جن کے پاس ٹھوس اثاثے ہیں، مثال کے طور پر، ایک مستحکم، اثاثوں سے بھرپور جائیداد یا مینوفیکچرنگ کاروبار۔ تاہم یہ طریقہ مستقبل کی کمائی کا حساب نہیں لیتا ہے اور اس کی بنیاد اثاثوں کی کم ذمہ داریوں پر ہے۔ تشخیص کا نقطہ آغاز فی اکاؤنٹس کے اثاثے ہیں، جنہیں پھر موجودہ مارکیٹ کی شرحوں کو ظاہر کرنے کے لیے ایڈجسٹ کیا جائے گا۔.
انگوٹھے کے صنعت کے قوانین
جہاں کاروبار خریدنا اور بیچنا عام ہے، وہاں صنعت کے وسیع اصولوں پر عمل درآمد ہو سکتا ہے۔ مثال کے طور پر، اسٹیٹ ایجنسی کے کاروبار کے لیے آؤٹ لیٹس کی تعداد یا اکاؤنٹنسی پریکٹس کے لیے بار بار آنے والی فیس۔.
تشخیص کے عمل کے دوران اور کس چیز پر غور کیا جانا چاہئے؟
تشخیص کے عمل کے دوران متعدد دیگر عوامل پر غور کرنا ہے۔ یہ ان کی اہمیت کے لحاظ سے کاروبار کی قدر کو بہت زیادہ بڑھانے یا بدقسمتی سے کم کرنے میں مدد کر سکتے ہیں۔.
نمو کی صلاحیت
اچھی ترقی کی صلاحیت ایک قیمتی کاروبار کا ایک اہم وصف ہے اور اس طرح یہ ممکنہ خریداروں کے لیے بہت پرکشش ہے۔ مارکیٹ کے حالات اور کاروبار ان کے ساتھ کس طرح ڈھل رہا ہے یہ اہم ہیں – خریدار اپنی ابتدائی سرمایہ کاری کو بڑھتے ہوئے کاروبار میں زیادہ تیزی سے حاصل ہوتے دیکھیں گے۔.
بیرونی عوامل
بیرونی عوامل جیسے عام طور پر معیشت کی حالت، اور ساتھ ہی وہ خاص مارکیٹ جس میں کاروبار چلتا ہے قیمتوں کو متاثر کر سکتا ہے۔ بلاشبہ، ممکنہ، دلچسپی رکھنے والے خریداروں کی تعداد بھی ایک متاثر کن عنصر ہے۔ اس کے برعکس، بیرونی عوامل جیسے زبردستی فروخت، شاید خرابی صحت یا موت کی وجہ سے اس کا مطلب یہ ہو سکتا ہے کہ فوری فروخت کی ضرورت ہے اور اس طرح کی کم پیشکشوں پر غور کرنا پڑ سکتا ہے۔.
غیر محسوس اثاثے۔
کاروباری قیمتوں کو غیر محسوس اثاثوں کے اثر پر غور کرنے کی ضرورت ہو سکتی ہے کیونکہ وہ ایک اہم عنصر ہو سکتے ہیں۔ یہ بہت سے معاملات میں بیلنس شیٹ پر ظاہر نہیں ہوں گے لیکن اس کے باوجود کاروبار کی قدر کے لیے بنیادی ہیں۔.
مثال کے طور پر کسی برانڈ یا خیر سگالی کی طاقت پر غور کریں جو تیار ہو سکتا ہے، لائسنس کا انعقاد، اس میں اہم لوگ شامل ہیں یا کسٹمر کے تعلقات کی مضبوطی، اور یہ کمپنی کی قدر کو کیسے متاثر کرتے ہیں۔.
حالات
تشخیص کے ارد گرد کے حالات اہم عوامل ہیں اور استعمال کرنے کے لیے تشخیص کے طریقہ کار کے انتخاب کو متاثر کر سکتے ہیں۔ مثال کے طور پر، بند ہونے والے کاروبار کی قدر بریک اپ کی بنیاد پر کی جائے گی۔ یہاں قدر کا اظہار اس لحاظ سے ہونا چاہیے کہ قابل وصول اثاثوں کا مجموعہ، کم واجبات۔ تاہم، ایک جاری کاروبار (ایک 'جاری تشویش') میں تشخیص کے متعدد طریقے دستیاب ہیں۔.
