Girişim Sermayesi Fonları (VCT'ler), her ikisi de özel kişileri, öz sermaye açığından etkilenen küçük, yüksek riskli, borsada işlem görmeyen şirketlere yatırım yapmaya teşvik etmek amacıyla tasarlandığı için Girişim Yatırım Şeması (EIS) ile birbirini tamamlayıcı niteliktedir. EIS, yatırımın doğrudan şirketin hisselerine yapılmasını gerektirirken, VCT'ler aracı bir fon aracılığıyla dolaylı yatırım yoluyla çalışır. Aslında, yüksek riskli bir ortamda olsalar da, borsada işlem gören yatırım fonlarına çok benzerler.
VCT nedir?
VCT'ler, yatırımlarının en az %70'ini, nitelikli halka açık olmayan şirketlerde satın aldıkları hisse senetleri veya menkul kıymetlerde tutmak zorunda olan halka açık şirketlerdir. VCT'lerin bu yüzde testini karşılamaları için belirli bir süre vardır.
Diğer koşullar şunlardır:
- Gelirlerinin %85'ini dağıtmak zorundalar.
- Yatırımlarının dağılımı dengeli olmalı ve hiçbir tekil yatırımın toplam değerin %15'inden fazlasını oluşturmaması gerekmektedir.
VCT'ler sermaye kazançları üzerinden vergiden muaftır ve sermaye kayıpları için de herhangi bir vergi indirimi söz konusu değildir.
Yatırımcılara sunulan kolaylıklar
Şu anda, yıllık 200.000 £'a kadar olan VCT hisse senedi aboneliklerinde %30 oranında gelir vergisi indirimi uygulanmaktadır.
Gelir vergisi indiriminden yararlanabilmek için hisselerin en az beş yıl süreyle elde tutulması gerekmektedir.
Yatırımcılar, VCT'den aldıkları temettülerden vergi ödemezler, ancak bu krediler geri ödenmez.
Hisselerin elden çıkarılmasından doğan sermaye kazançları da muaftır ve bu muafiyet için asgari bir sahiplik süresi şartı yoktur. Sermaye kayıpları için ise herhangi bir muafiyet söz konusu değildir.
Bir VCT'nin yatırım yapabileceği nitelikli şirketler
VCT amaçları için nitelikli şirket tanımı, EIS başvurusunda bulunan şirket tanımına çok benzer. Şirket:
- Hisselerin borsada işlem görmemesi gerekir, ancak Yetkili Yatırım Piyasası'ndaki (AIM) hisseler bu amaçla borsada işlem görmeyen hisseler olarak kabul edilir. Daha sonra borsada işlem görmeye başlayabilirler.
- Arazi, kiralanmış varlıklar veya finansal, hukuki veya muhasebe hizmetleri ile ilgili işlem yapmamalıdır. Ayrıca, gayrimenkul geliştirme, tarım, otelcilik veya huzurevi gibi büyük sermaye gerektiren bir ticaret olmamalıdır.
Yıllar içinde hükümetler, bir VCT'nin yatırım yapabileceği şirketler için uygunluk kriterlerinde değişiklikler yapmaktadır. Değişikliklerin temel amacı, özellikle yenilikçi şirketlere odaklanarak, küçük ve büyüyen şirketlere yönelik yatırımlara iyi hedeflenmiş destek sağlamaktır.
