Maraming dahilan kung bakit maaaring kailanganin mong kalkulahin ang halaga ng iyong negosyo. Dito namin isasaalang-alang ang iba't ibang mga pamamaraan na magagamit pati na rin ang ilan sa mga salik na dapat isaalang-alang sa proseso.
Mahalagang tandaan sa kabuuan na ang pagpapahalaga sa isang negosyo ay isang uri ng sining, bagama't ito ay isang sining na sinusuportahan ng agham!
Bakit mo dapat pahalagahan ang iyong negosyo?
Isa sa mga pinakakaraniwang dahilan sa pagpapahalaga sa isang negosyo ay para sa layunin ng pagbebenta. Sa una, ang pagpapahalaga ay maaaring isagawa para lamang sa layunin ng pagbibigay ng impormasyon, marahil kapag nagpaplano ng ruta ng paglabas sa negosyo. Kapag dumating ang oras ng pagbebenta, kailangan ng mga may-ari ng panimulang punto para sa negosasyon sa isang prospective na mamimili at kakailanganin ang isang pagpapahalaga.
Karaniwan ding kinakailangan ang mga pagtatasa para sa mga partikular na dahilan ng pagtatasa ng bahagi. Halimbawa, maaaring kailanganin ang mga pagtatasa ng bahagi para sa mga layunin ng buwis:
- sa mga regalo o pagbebenta ng mga shares
- sa pagkamatay ng isang shareholder
- sa mga pangyayari kaugnay ng mga trust na nagdudulot ng singil sa buwis
- para sa mga layunin ng buwis sa kita ng kapital
- kapag naganap ang ilang partikular na transaksyon sa mga kompanya, halimbawa, ang pagbili ng sariling shares ng kompanya.
Maaaring kailanganin din ang mga pagpapahalaga sa bahagi:
- alinsunod sa mga probisyon sa Artikulo ng Samahan ng isang kompanya
- sa ilalim ng mga kasunduan ng mga shareholder o iba pang mga kasunduan
- sa mga hindi pagkakaunawaan sa pagitan ng mga shareholder
- para sa mga kasunduang pinansyal sa diborsyo
- sa mga usapin ng insolvency at/o pagkabangkarote
- pagsukat ng mga pamumuhunan para sa mga taunang pahayag sa pananalapi.
Kapag kailangang makalikom ng equity capital ang isang negosyo, makakatulong ang pagtatasa ng presyo para sa isang bagong isyu ng share.
Ang pagpapahalaga sa isang negosyo ay maaari ring makatulong sa pag-udyok sa mga kawani. Ang mga regular na pagpapahalaga ay nagbibigay ng pamantayan sa pagsukat para sa pamamahala upang matulungan silang suriin kung paano gumaganap ang negosyo. Maaari rin itong umabot sa mga pagpapahalaga sa bahagi para sa pagpasok sa isang employee share option scheme halimbawa, na ginagamit muli upang mag-udyok at magbigay ng insentibo sa mga kawani.
Mga paraan ng pagpapahalaga
Bagama't mayroong handa nang presyo sa merkado at presyo sa merkado para sa mga may-ari ng mga nakalistang pampublikong limitadong kumpanya, ang mga nangangailangan ng pagtatasa para sa isang pribadong kumpanya ay kailangang maging mas malikhain.
Iba't ibang pamamaraan ng pagpapahalaga ang nabuo sa paglipas ng mga taon. Maaari itong gamitin bilang panimulang punto at batayan para sa negosasyon pagdating sa pagbebenta ng isang negosyo.
Multiple ng kita
Ang mga earnings multiple ay karaniwang ginagamit upang pahalagahan ang mga negosyong may matatag at kumikitang kasaysayan.
Kadalasan, ginagamit ang price earnings ratio (P/E ratio), na kumakatawan sa halaga ng isang negosyo na hinati sa kita nito pagkatapos ng buwis. Upang makakuha ng valuation, ang ratio na ito ay pinaparami sa kasalukuyang kita. Dito, ang pagkalkula ng mismong kita ay nakadepende sa mga pangyayari at iaakma para sa mga kaugnay na salik.
Ang isang kahirapan sa pamamaraang ito para sa mga pribadong kumpanya ay ang pagtatatag ng angkop na P/E ratio na gagamitin – ang mga ito ay lubhang nag-iiba. Ang mga P/E ratio para sa mga kumpanyang may quote ay matatagpuan sa mga pahayagan sa pananalapi at ang isa para sa isang negosyo sa parehong sektor ay maaaring gamitin bilang pangkalahatang panimulang punto. Gayunpaman, kailangan itong lubos na ipagwalang-bahala dahil ang mga share sa mga kumpanyang may quote ay mas madaling bilhin at ibenta, na ginagawa itong mas kaakit-akit sa mga mamumuhunan.
Bilang pangkalahatang tuntunin, kadalasan ang P/E ratio ng isang maliit na unquoted company ay 50% na mas mababa kaysa sa isang maihahambing na quoted company. Sa pangkalahatan, ang maliliit na unquoted businesses ay tinatasa sa pagitan ng lima at sampung beses ng kanilang taunang kita pagkatapos ng buwis. Siyempre, maaaring makaapekto rito ang mga partikular na kondisyon ng merkado, kung saan tumataas ang kanilang mga P/E ratio sa mga booming industry.
Ang isang katulad na pamamaraan ay gumagamit ng EBITDA (earnings before interest, tax, depreciation and amortization), isang termino na mahalagang tumutukoy sa kita ng isang negosyo. Muli, isang naaangkop na multiple ang inilalapat.
Diskwento sa daloy ng pera
Karaniwang angkop para sa mga negosyong kumikita ng pera, may gulang na, at matatag, at sa mga may magagandang pangmatagalang prospect, ang mas teknikal na pamamaraang ito ay lubos na nakasalalay sa mga pagpapalagay na ginawa tungkol sa mga pangmatagalang kondisyon ng negosyo.
Sa esensya, ang pagtatasa ay batay sa isang pagtataya ng daloy ng salapi para sa ilang taon na darating kasama ang natitirang halaga ng negosyo. Ang kasalukuyang halaga ay kinakalkula gamit ang isang discount rate, upang ang halaga ng negosyo ay maitatag sa mga termino ngayon.
Gastos sa pagpasok
Ang pamamaraang ito ng pagpapahalaga ay sumasalamin sa mga gastos na kasama sa pagtatayo ng isang negosyo mula sa simula. Dito, ang mga gastos sa pagbili ng mga asset, pagrerekrut at pagsasanay ng mga tauhan, pagbuo ng mga produkto, pagbuo ng base ng customer, atbp. ang siyang panimulang punto para sa pagpapahalaga. Maaaring bawasan ito ng isang prospective na mamimili para sa anumang matitipid sa gastos na sa tingin nila ay magagawa nila.
Batay sa asset
Ang ganitong uri ng paraan ng pagpapahalaga ay pinakaangkop sa mga negosyong may malaking halaga ng mga nasasalat na asset, halimbawa, isang matatag at mayaman sa asset na ari-arian o negosyo sa pagmamanupaktura. Gayunpaman, hindi isinasaalang-alang ng pamamaraan ang mga kita sa hinaharap at batay sa kabuuan ng mga asset na binawasan ng mga pananagutan. Ang panimulang punto para sa pagpapahalaga ay ang mga asset ayon sa mga account, na pagkatapos ay iaakma upang maipakita ang kasalukuyang mga rate ng merkado.
Mga tuntunin sa industriya
Kung saan karaniwan ang pagbili at pagbenta ng isang negosyo, maaaring magkaroon ng ilang tuntunin sa buong industriya. Halimbawa, ang bilang ng mga outlet para sa isang negosyo ng real estate agency o mga paulit-ulit na bayarin para sa isang accountancy practice.
Ano pa ang dapat isaalang-alang sa proseso ng pagpapahalaga?
May ilang iba pang mga salik na dapat isaalang-alang sa proseso ng pagpapahalaga. Ang mga ito ay maaaring makatulong upang lubos na mapahusay, o sa kasamaang palad ay mabawasan, ang halaga ng isang negosyo depende sa kanilang kahalagahan.
Potensyal na paglago
Ang mahusay na potensyal sa paglago ay isang mahalagang katangian ng isang mahalagang negosyo at dahil dito, ito ay lubhang kaakit-akit sa mga potensyal na mamimili. Mahalaga ang mga kondisyon ng merkado at kung paano umaangkop ang isang negosyo sa mga ito – mas mabilis na makikita ng mga mamimili ang kanilang paunang puhunan na maisasakatuparan sa isang lumalagong negosyo.
Mga panlabas na salik
Ang mga panlabas na salik tulad ng kalagayan ng ekonomiya sa pangkalahatan, pati na rin ang partikular na pamilihan kung saan nagpapatakbo ang negosyo ay maaaring makaapekto sa mga pagpapahalaga. Siyempre, ang bilang ng mga potensyal at interesadong mamimili ay isa ring nakakaimpluwensyang salik. Sa kabaligtaran, ang mga panlabas na salik tulad ng sapilitang pagbebenta, marahil dahil sa sakit o kamatayan, ay maaaring mangahulugan na kailangan ang mabilis na pagbebenta at dahil dito, maaaring kailanganing isaalang-alang ang mas mababang alok.
Mga hindi nasasalat na ari-arian
Maaaring kailanganing isaalang-alang sa mga pagpapahalaga ng negosyo ang epekto ng mga hindi nasasalat na asset dahil maaari silang maging isang mahalagang salik. Sa maraming pagkakataon, hindi ito lilitaw sa isang balance sheet ngunit mahalaga pa rin ito sa halaga ng negosyo.
Isaalang-alang ang lakas ng isang tatak o mabuting kalooban na maaaring nabuo, isang lisensyang hawak, ang mga pangunahing taong kasangkot o ang lakas ng mga ugnayan sa customer halimbawa, at kung paano nakakaapekto ang mga ito sa halaga ng kumpanya.
Mga Pangyayari
Ang mga pangyayari kaugnay ng pagtatasa ay mahahalagang salik at maaaring makaapekto sa pagpili ng paraan ng pagtatasa na gagamitin. Halimbawa, ang isang negosyong isinasara ay tatasain batay sa break-up. Dito, ang halaga ay dapat ipahayag sa mga tuntunin ng kung ano ang kabuuan ng mga realisable asset, binawasan ng mga pananagutan. Gayunpaman, ang isang patuloy na negosyo (isang 'going consumer') ay may iba't ibang paraan ng pagtatasa na magagamit.
